Les Echos spécial ISR – 4 octobre 2010

Posted by Alcyone Finance on octobre 4, 2010 · Leave a Comment 

Article parut dans le supplément spécial ISR du quotidien économique Les Echos du 4 octobre 2010.

Les deux dimensions de l’analyse

Analyse financière et extrafinancière sont-elles antagonistes. Pas à l’usage.

Analyse extrafinancière et analyse financière ont recours à des critères très différents, voire antagonistes. Prenons l’exemple caricatural des licenciements. Ils pourraient être accueillis positivement par des investisseurs, mais constitueraient un handicap dans le cadre de la politique à l’égard des salariés.

Pourtant, la plupart des gérants ISR estiment que ces deux démarches sont complémentaires. C’est par exemple le cas de Claire Berthier, responsable ISR chez Alcyone Finance.

« Dans la gestion d’Actions Planète Durable, nous avons recours à quatre filtres, deux extrafinanciers et deux financiers. Tout d’abord, nous synthétisons l’information reçue de la part de Vigeo et de différents brokers afin d’établir une liste de valeurs éligibles. Ensuite, nous utilisons un filtre financier qualitatif, en analysant la qualité de la direction, la stratégie, les positions concurrentielles et les capacités de croissance des sociétés éligibles. Le troisième filtre -le second ISR -consiste à refaire une analyse en interne à partir d’une méthodologie que nous avons construite avec des ONG. Enfin, la dernière étape est une analyse financière classique. In fine, nous aboutissons à un portefeuille très concentré, fort de 30 à 40 titres conservés pour le long terme. Philips, Air Liquide, Pearson, Unilever et Atlas Copco sont actuellement les principales positions d’Actions Planète Durable. »

Controverses

Vincent Lequertier, gérant d’un des meilleurs fonds ISR, Orsay Investissements ESG., est d’un avis similaire en dépit d’une démarche plus resserrée. « Nous effectuons un premier tri au niveau extrafinancier en retenant les sociétés bien notées par notre fournisseur de données. Il utilise quatre critères : l’environnement, le social, la gouvernance et, plus original, la problématique de la controverse. En effet, certaines sociétés risquent de souffrir d’une éventuelle controverse. Par exemple, les antennes téléphoniques pourraient être sources de nuisances pour la santé, avec donc des conséquences financières pour les opérateurs. Ensuite, je procède à une analyse financière classique pour faire ma sélection de titres. Je n’ai donc pas dispersé mon savoir-faire de gérant. En résumé, l’ISR me donne un panel de sociétés dans lesquelles je peux investir. »

Cette démarche est celle qui est retenue par la plupart des gérants. En procédant à deux (au minimum) étapes bien distinctes et faites chacune par des spécialistes, les deux analyses se complètent sans heurts.

PASCAL ESTÈVE

Source : http://www.lesechos.fr/supplement20101004/sup_special_isr/020811722447-les-deux-dimensions-de-l-analyse.htm

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Alcyone Select ISR

Posted by Alcyone Finance on février 6, 2008 · Leave a Comment 

Communiqué de Presse – 6 février 2008

Alcyone Finance développe une méthodologie d’analyse alliant données financières et extra-financières : Alcyone Select ISR®

Alcyone Finance ISR

En tant que signataire des PRI (Principes pour l’Investissement Responsable), Alcyone Finance applique le premier principe consistant à prendre en compte les questions ESG dans le processus d’analyse et d’investissement, ceci à partir d’informations fournies par les agences extérieures.

Pour ses fonds ISR, Alcyone Finance va encore plus loin et a développé, en partenariat avec CARE France et FNE, une méthodologie d’analyse financière et extra-financière exclusive : Alcyone Select ISR®.

Ainsi, les entreprises sélectionnées dans les fonds ISR d’Alcyone Finance démontrent une meilleure compréhension des enjeux économiques et présentent ainsi un potentiel d’appréciation de leurs cours de bourse supérieur à leurs concurrentes.

Quelles sont les étapes de la sélection des valeurs boursières ?

Etape 1 : Premier filtre extra-financier sur la base de données provenant d’agences de notation (Vigéo et Ethifinance), de brokers et de différents centres de ressources spécialisées.

Etape 2 : Premier filtre financier : évaluation des secteurs d’activités et de leur capacité de croissance.

Une méthode unique de sélection des entreprises


Etape 3 : Deuxième filtre extra-financier basé sur des méthodologies internes développées par Alcyone Finance avec nos ONG partenaires : une notation environnementale pour « Actions Planète Durable » et une notation de la politique de réduction de l’extrême pauvreté dans les pays du Sud pour « Actions Nord Sud ».

Etape 4 : Deuxième filtre financier reposant sur une analyse financière traditionnelle basée sur des ratios de rentabilité économique tels que la valeur d’entreprise, la croissance attendue des résultats, le free cash flow.

Etape 5 : Comités de gestion mensuels, comités d’éthique semestriels auxquels participent nos associations partenaires et des spécialistes, validant le choix de chaque valeur selon leur expérience du terrain.

Alcyone Select ISR ® comporte notamment, au sein de son Etape 3, 156 critères pour évaluer les politiques environnementales des entreprises constituant le fonds « Actions Planète Durable » et  53 critères pour de fonds « Action Nord Sud ».

VEOLIA, une valeur sélectionnée pour le fonds ACTIONS NORD SUD

VEOLIA ENVIRONNEMENT est le leader mondial des services à l’environnement. VEOLIA a développé des politiques tarifaires adaptées aux capacités des populations pour l’eau potable, des programmes de maintenance visant à garantir la qualité de l’eau avec la création de deux laboratoires décentralisés, des projets d’assainissement et de restauration de la qualité des eaux de baignade à Tanger et Tétouan.

De même, au Maroc, VEOLIA favorise des programmes de formation continue, d’alphabétisation, de lutte contre l’abandon scolaire et contribue au développement social du pays en évaluant les besoins en infrastructures. Veolia Waterforce, mécénat de compétences, illustre cet engagement.

L’entreprise a conclu un contrat en Inde visant  à transformer, grâce à la réhabilitation du réseau, une distribution d’eau intermittente en une régularité d’approvisionnement, en vue de l’amélioration des conditions de vie.

Des résultats chiffrés : grâce aux actions menées par VEOLIA, 232 000 personnes peuvent accéder à l’eau potable en Afrique, au Moyen Orient et dans le sous-continent Indien. A Rabat-Salé, en 2005, 24 points de rejet dans le milieu naturel d’eaux usées ont été éliminés. En Afrique, plus de 100 000 heures de formation on été dispensées par an. En 2005 à Rabat, 1176 salariés ont été formés en continu au sein du Campus VE.

En 2005, 91 volontaires ont apporté leur expertise dans les domaines de l’eau, de l’assainissement, de la gestion des déchets, de l’énergie, des transports. Leur travail cumulé représente sur l’année 2152 jours de mission dans 15 pays.

VEOLIA a obtenu le Trophée de la Diversité Culturelle en Entreprise lors de la 5ème Convention France Maghreb pour le programme d’alphabétisation.

GEBERIT, une valeur sélectionnée pour le fonds ACTIONS PLANETE DURABLE

GEBERIT produit des systèmes, des produits et des applications dans le sanitaire et obtiendra une certification de ses sites aux normes ISO 14001 d’ici 2008.

Afin de contrétiser son engagement, l’entreprise siège au “Health, Safety and Environment”, au sein du groupe de travail du European Plastics Pipes and Fittings Association (TEPPFA). GEBERITparticipe à öbu Association (Swiss Association for Environmentally Conscious Management).

En 2006, plus de 4,500 million m3 d’eau ont été économisés grace aux produits GEBERITqui contribuent aussi à la baisse de la consommation de gaz naturel et de diesel, à la diminution d’utilisation de plastique dans la production, et à l’augmentation du taux de recyclage des déchets

Télécharger le communiqué de presse

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