Alcyone Finance présente sa vision de l’ISR au Cercle de l’Union Interalliée

Le sélectionneur de fonds M. Philippe Sarica et le gérant des fonds ISR Actions Nord Sud et Actions Planète Durable M. Manuel Decaudaveine ont confronté leur vison de l’Investissement Socialement Responsable lors d’une présentation sur l’ISR organisée par Alcyone Finance le 22 octobre 2010 au Cercle de l’Union Interalliée.

Qu’est ce que l’ISR ?

M. Philippe Sarica a rappelé que l’histoire de l’Investissement Socialement Responsable, depuis les fonds éthique des Quackers Américains des années 20, a été intiment lié à des convictions, idéologiques, religieuses voire des interrogations ESG (Environnement, Social, Gouvernance). Ces placements n’étaient pas que motivés par la recherche d’un profit financier ; les questions actuellement pertinentes pour la gestion ISR, liées au concept de développement durable, favorisent le fonctionnement économique des sociétés et pas seulement l’éthique personnelle de l’investisseur.

Alcyone Finance a créé ses fonds ISR Actions Nord Sud et Actions Planète Durable il y a bientôt 4 ans dans le but de profiter de deux opportunités de marché liés au développement durable : la croissance dans les pays du Sud et l’environnement. Faisant le constat que ces deux thèmes ne pouvaient être traités comme des thématiques financières classiques, Alcyone Finance a développé une méthodologie propre (Alcyone Select ISR®) intégrant l’analyse de critères extra-financiers. Afin d’aller au-delà des déclarations d’intention des émetteurs, elle a noué des partenariats avec des ONG importantes, CARE France (réduction de l’extrême pauvreté) et FNE (France Nature Environnement regroupant 3 000 associations sur l’écologie) lui permettant de s’appuyer sur leur connaissance terrain approfondie de ces thématiques spécifiques.

L’ISR et la surperformance ?

Au-delà des querelles et des résultats contradictoires établis par les différentes études sur l’ISR,  Philippe Sarica fait remarquer que les indices ISR sous-performent légèrement les indices généraux. Or, il est essentiel que la performance d’un fonds, ISR ou non, soit proche et si possible supérieure à celle des marchés. Il note l’impact du surcoût généré par l’analyse extra-financière.

Manuel Decaudaveine a souligné que la première responsabilité d’un gérant est celle qu’il a devant ses clients. Avant tout, il se doit donc d’être financièrement responsable et de s’efforcer de surperformer le marché. Une des motivations dans la création des fonds était de démontrer que l’ISR est source de surperformance. Depuis plus de 3 ans, c’est le cas : Actions Nord Sud et Actions Planète Durable surperforment l’Eurostoxx50 respectivement en moyenne annuelle de +3,55% et +6,32%.

Quelle stratégie d’investissement choisir ?

En tant qu’investisseur, M. Sarica recommande de privilégier les thématiques de développement durable, et les fonds où l’on peut retrouver des petites et moyennes capitalisations avec un biais de croissance. Si l’ISR attire, ce ne peut être que dans une gestion moyen-long terme.

Actions Nord Sud et Actions Planète Durable sont deux fonds essentiellement large cap issues de l’Eurostoxx600, sélectionnant les sociétés sachant tirer parti des opportunités liées à ces deux thématiques de développement durable. 30% du portefeuille d’Actions Planète Durable est consacré à des valeurs purement environnementales. Avec la création d’une part I en octobre 2010, Alcyone Finance a voulu adapter ses frais de gestion aux investisseurs institutionnels. La collaboration avec les ONG, donnant accès à une expertise interne renforcée, se concrétise également par le don par Alcyone Finance de la moitié des frais de gestions fixes net de frais.